跨境并购类ODI备案审批难点，多省商务局联合核查实务

审批核心难点集中在三点。其一，交易合理性核查严苛，监管部门重点排查是否存在虚假投资、资金外逃隐患，对并购定价依据、资金来源的穿透式审核成为重中之重，定价模糊或偏离市场公允值易遭驳回。其二，材料体系繁杂且要求极高，除基础文件外，并购协议、第三方尽调报告等专项材料需覆盖股权结构、法律合规、财务真实性等维度，任一环节存在瑕疵均会影响进度。其三，敏感领域与架构管控加码，人工智能、战略矿产等新增敏感行业及多层嵌套架构，需额外提交风险防控方案，审批周期不可控。