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境外SPAC上市模式的特点,与其他传统上市都有哪些区别?

境外SPAC上市是一种新兴的上市模式,与传统的IPO上市以及借壳上市不同,SPAC上市模式制度或将重燃某些行业如新兴科技、生物科技企业美股上市的希望,如何把握SPAC上市发展趋势?跟着小编一起来了解下SPAC上市的模式。SPAC上市的特点:SPAC上市方式相对于传统IPO具有门槛低、途径简单、时间短、融资规模大等优点;SPAC上市方式集中了多种金融产品特征(私募、并购、融资、上市)并优化各个特征,..

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境外SPAC上市模式的特点,与其他传统上市都有哪些区别?

发布时间:2022-10-26 17:02:41 热度:

境外SPAC上市是一种新兴的上市模式,与传统的IPO上市以及借壳上市不同,SPAC上市模式制度或将重燃某些行业如新兴科技、生物科技企业美股上市的希望,如何把握SPAC上市发展趋势?跟着小编一起来了解下SPAC上市的模式。


SPAC上市的特点:


SPAC上市方式相对于传统IPO具有门槛低、途径简单、时间短、融资规模大等优点;SPAC上市方式集中了多种金融产品特征(私募、并购、融资、上市)并优化各个特征,满足各方利益诉求,以完成企业成功上市为目的。


SPAC预期在未来几年内持续增长,越来越多的知名发起人青睐SPAC的上市渠道,SPAC在投资者中广受欢迎,因为它们吸引了不错的并购目标,提供了诱人的结构和回报,并且在结构上有利于完成收购。


境外SPAC上市模式的特点


SPAC上市与其他上市方式的区别:


SPAC是区别于传统“IPO上市”和“借壳上市”的第三种上市方式,与买壳上市不同的是,SPAC自己造壳,即首先在美国设立一个特殊目的的公司,这个公司只有现金,没有实业和资产,这家公司将投资并购欲上市的目标企业。其创新之处在于,不是买壳上市,而是先行造壳、募集资金,然后再进行并购,最终使并购对象成为上市公司。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。SPAC上市模式具有时间快速、费用少、流程简单、融资有保证等特点,对投资者和目标公司来说都具有较大优势。


SPAC是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”,这个“空壳公司”只有现金,没有任何其他业务。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市,并以投资单元(Unit)形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者从而募集资金,一个投资单元通常包含1股普通股与1/5-1/2股认股期权。


所募集的资金将100%存放于托管账户并进行固定收益证券的投资,例如国债。这个“空壳公司”上市后的仅有的一个任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司,与其合并,使其获得融资并上市。如果24个月内没有完成并购,那么这个SPAC就将面临清盘,将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。


SPAC上市的优势:


1、上市融资双保障


SPAC本身已是主板上市公司,且通过投资者的认购募集了数千万美元资金,完成与SPAC的反向并购,经营实体即可实现上市,同时获得融资。


2、时间短


SPAC前期已完成了证监会及交易所的挂牌流程,对经营实体来说,与SPAC进行反向并购即获得上市公司身份。企业符合美国证监会有关法律、 审计要求后,最快3-6个月就可完成。


3、费用低


SPAC已经是上市公司并募集好了资金,合并企业无需支付券商承销费,仅需支付审计费、律师费和理账等费用,相较于IPO方式,可节省成本50%以上。


4、共同成长


合并上市后双方是利益共同体,只有联合将企业做大做强才能获得投资回报。


SPAC上市后注意事项:


如果公司缺乏长远的战略发展目标,只是借助上市在短期内融资并获得高估值,没有持续的盈利能力,就难以保持良好的市值表现。这对目标公司和SPAC公司 的投资者来说都是极大的风险。


上市是起点而不是终点。SPAC合并上市后,双方是紧密的股东关系。SPAC发起团队在企业并购、持续融资、资源整合等方面拥有丰富的市值管理经验。大家的共同目标是促 进公司的发展,获取更长远的利益。


香港交易所在公告中表示,2022年首三季共四家SPAC于香港上市,共集资40亿元。新股市场持续吸引许多公司申请在香港发行新股,于2022年9月30日共有144宗上市申请正在处理中,当中包括三宗仍在处理中的SPAC上市。可见,香港SPAC上市呈热门趋势,灵活的定价机制,在市场状况不佳时更易凸显其优势。


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